2023年熱泵兩聯供機組市場以15.6%的增幅收官，繼續保持了高速增長的態勢，但不斷放緩的增長幅度以及終端渠道截然相反的市場感受，都在佐證著熱泵兩聯供機組市場已顯疲態。

　　高速增長，并不意味著市場需求格外旺盛，實際上數字的背后，既有市場帶來的紅利，也有其他因素的影響。顯然，當下中國市場消費者對舒適采暖的需求依舊強烈，尤其是在華中及西南等潛力尚未充分挖掘且渠道架構尚不完善的區域市場，仍在不斷加入熱泵兩聯供市場的渠道商，為市場發展帶來了增量。在品牌端亦是如此，“新鮮血液”的加入同樣推動著熱泵兩聯供市場的前行。而高增長的核心原因在于廠家的戰略調整，一方面強化與渠道商的溝通，以優勢政策鼓勵渠道商在既定目標的基礎上額外提貨；另一方面部分主流品牌對核心區域市場進一步細致劃分，增加代理商基數，強化扶持政策幫助代理商開拓分銷渠道，從而進一步提升了年度提貨規模。

　　也正是因為這種不純粹的增長模式，使同品牌代理商之間、品牌與代理商之間的矛盾進一步激化，繼而導致老牌兩聯供代理商提貨能力出現下降，致使熱泵兩聯供市場增速放緩。而矛盾主要集中于兩點，其一是庫存高壓以及代理商之間的沖突，其二則是部分代理商的身份出現變化。顯然，庫存高壓對于任何渠道商而言都是不利局面，而部分熱泵兩聯供品牌對代理商代理區域的重新劃分，但高水位庫存急需消化，導致在開拓渠道或者門店布點的過程中出現“越界”，同品牌代理商之間產生沖突，繼而造成代理商放棄代理權的事件發生。

　　此外，能獲得品牌代理權的渠道商，往往兼具規模與專業性，代理商也在嘗試向上游發展，并且部分代理商的上游業務已然成型，對于代理權也就不再如過往那般看重。而在熱泵兩聯供市場規模較小的區域，代理商不愿承受高庫存壓力，無論品牌方提供的政策如何誘人，也難以突破代理商的水位紅線。所以，即便有新的代理商入局兩聯供市場，已經見底的庫存蓄水能力等問題，都限制了熱泵兩聯供市場的發展增速。

　　代理商的生存現狀正如上述所言，而分銷商的生存處境則由服務實力和區域市場屬性所決定。對于分銷商而言，身處核心城市的分銷商面臨著需求緊縮以及高強度的市場競爭，除了少數憑借服務實力已經塑造起區域知名度的專業渠道商之外，整體的銷售情況不容樂觀；而身處地級市及鄉鎮市場的分銷商則截然不同，當地消費者舒適冷暖需求被不斷挖掘，對熱泵兩聯供系統的認知提升也帶動了接受度，因此整體銷售規模增速遠超市場平均水平。值得一提的是，多恒風口的到來，對熱泵兩聯供系統銷售起到了拉動作用，一定程度上為兩聯供渠道商緩解了銷售壓力。事實上，部分熱泵兩聯供品牌也已經嗅到了市場疲軟的訊號，已經或開始向上發展，進軍多恒市場。僅在2023年，熱泵兩聯供品牌推出全空氣系統、三恒、五恒系統的現象屢見不鮮，定制化多恒系統也不再是某些品牌的專屬標簽。而品牌方的戰略調整，折射出兩聯供系統在產品架構中的戰略地位出現松動，這意味著兩聯供系統廠商需要持續強化自身實力，以適應全新的市場環境。