日前，上海地區現貨依舊維持冷清狀態，但在部分參與者壓價下，且隔月基差有持續擴大之勢的情況下，升水小幅回落。早市平水銅始報于升水150-160元/噸，市場交投清淡，第二時段后部分持貨商主動引導調價至升水120-130元/噸。好銅市場青睞度有限，和平水銅難見價差，從早市升水170元/噸一路調降至升水140元/噸，貴溪銅也難以維持挺價情緒，報至升水140-150元/噸鮮有成交。濕法銅依舊難覓貨源，報價企穩于升水50-80元/噸。

　　

　　宏觀方面，美國所公布的CPI 數據顯示3 月通脹率同比增幅超8%，創40余年來新高，同時原油價格也再度出現大幅反彈。這些因素從通脹的角度而言，對銅價相對有利基本面上，供應端，國內銅礦TC 繼續上漲，在國內冶煉廠的檢修及停產之下，供應端寬松預期持續放大。精銅方面，據Mysteel 調研，受檢修及停產影響，3月產量86.06噸，同比下降2.7%，環比下降3.0%，低于市場預期。預計4 月產量環比或有所回升。

　　

　　進口方面，進口窗口持續關閉，周度進口虧損。國內疫情導致貨物流轉不暢，廢銅市場整體供應持續收緊，廢銅價格相對堅挺。需求端，上周精銅桿開工率42.15%，環比大幅下降15.21%。疫情的持續嚴峻令行業陷入被動，目前上海地區疫情仍持續緊張，后續原料緊缺的影響會更加明顯，精銅桿開工率或將持續下滑。

　　

　　庫存方面，LME總庫存下降0.08萬噸至10.44萬噸，SHFE 庫存下降0.10萬噸至3.51萬噸。國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值為6.43，較此前一交易日上漲0.05%。整體來看，目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯。但通脹高企使得銅價獲益。