現貨方面：3月16日現貨市場升貼水同樣高開高走，早市平水銅始報于升水300元/噸后由于市場貨源較少，持貨商不愿調價出貨的情況下，貿易長單按需采購助推升水小幅上行至升水320-330元/噸，第二時段后甚至聽聞升水340元/噸流入市場，但實際成交寥寥，疫情影響下高升水下游對高升水青睞度有限。好銅報價也水漲船高從升水320元/噸報至升水360元/噸，貴溪物以稀為貴甚至報于升水400元/噸，但無奈市場交投活躍度有限。濕法銅貨源依舊較為稀缺的情況下報至升水240-280元/噸。

　　

　　觀點：

　　

　　宏觀方面，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）如市場預期將聯邦基準利率從0%-0.25%區間上調25個基點至0.25%-0.50%區間，為該行2018年12月以來首次加息，并暗示年內還會進行六次同等幅度的加息。同時美聯儲大幅下調今年GDP增長預期，從此前的4%至2.8%。這反映了美聯儲對于俄烏地緣政治因素以及對于通脹持續高企的擔憂。而銅價也在美聯儲加息靴子落地后呈現反彈。

　　

　　基本面上，變化相對有限。銅精礦TC繼續上行，主要受國內冶煉廠檢修減產影響，短期TC或將進一步抬升。精銅方面，據Mysteel調研，2022年2月國內電解銅產量為88.74萬噸，同比增長7.4%，環比增長1.7%，基本符合預期。進口方面，進口窗口持續關閉，但周內進口虧損呈縮小趨勢。廢銅方面，精廢價差持續高位，受稅收新政以及各地疫情加劇，廢銅挺價意愿明顯。需求端，上周精銅桿開工率66.26%，環比上升4.3%。電解銅桿消費持續好轉，企業成品庫存有所下降，金三銀四下，預期本周開工率繼續回升。

　　

　　庫存方面，LME庫存位于7.74萬噸，較前一交易日下降0.01萬噸，SHFE累庫0.07萬噸至6.39萬噸。

　　

　　國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值為6.49，較此前一交易日上漲1.03%。

　　

　　整體來看，市場對通脹的擔憂在當下仍然存在，這對于銅價仍較為有利，并且目前臨近國內消費旺季，建議對于銅品種操作仍以逢低多配為主。