2020年初至今，全球銅供需基本面受到新冠疫情不同程度的沖擊，所處宏觀環境亦發生較大變化，銅整體呈現先抑后揚的走勢，截至目前領漲基本金屬板塊。在樂觀的疫苗普及預期下，預計2021年全球經濟復蘇繼續深化，流動性環境保持寬松，帶動通脹溫和回升。銅礦端供給增加有限，海內外銅需求有望同步修復，供需基本面維持緊平衡，同時庫存繼續維持歷史低位，預計2021年銅價運行區間將抬升至6500-8500美元/噸。