開利集團成功收購菲斯曼氣候解決方案業(yè)務(wù)、美的斥資7.6億歐元并購瑞士Arbonia集團的氣候部門、松下全額收購波蘭制冷設(shè)備制造商Area Cooling、海爾智家完成對開利商用制冷的收購、博世接手江森自控和日立旗下的家用及輕型商用暖通空調(diào)業(yè)務(wù)、維諦收購必信的離心式冷水機技術(shù)......

　　2024年，中國中央空調(diào)市場進入下行周期，而在這特殊階段也迎來了新一輪的行業(yè)并購整合高潮。企業(yè)通過以相對低廉的成本并購整合，不僅能夠補強自身實力，還能優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。例如，開利RLC通過并購菲斯曼，強化了其在智能氣候與能源領(lǐng)域的全球競爭力；美的集團通過收購Arbonia的氣候部門，彌補了歐洲市場的技術(shù)短板；海爾智家則通過收購開利商用制冷業(yè)務(wù)，不僅鞏固了國內(nèi)市場份額，還借助開利的全球渠道進軍國際市場；博世在收購江森自控暖通業(yè)務(wù)后，整合了智能建筑領(lǐng)域的經(jīng)驗，加速了向低碳熱泵和智能控制系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型。

　　市場下行，資方拋棄傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)及時止損。眾所周知，2024年中央空調(diào)市場迎來了近20年最大幅度的下滑，并且行業(yè)人士對市場未來數(shù)年的發(fā)展形勢并不看好。在惡劣的市場生存環(huán)境下，圍繞價格的競爭也愈演愈烈，高成本的運營以及低利潤的回報，使傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)不再吃香，這也導(dǎo)致了相關(guān)資方放棄旗下品牌或業(yè)務(wù)，其中亦有部分企業(yè)由于資金鏈承壓能力突破紅線等問題尋求被收購，以此達到及時止損的目的。

　　并購破局，低估值并購追求投資回報率。有品牌在拋棄，自然也有品牌在堅守，在猝不及防的市場下滑背景下，也正是并購補強的好時機。從成本效益的角度分析，由于市場下滑，被收購企業(yè)的估值在降低，收購方可以以相比往年更低的成本獲得該品牌或者需求的業(yè)務(wù)。從戰(zhàn)略角度分析，收購方同樣有著經(jīng)營壓力，需要獲得新的業(yè)務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)或者打通新的市場，以此擴大市場份額，補強自身品牌競爭力。從品牌角度分析，通過并購，可以實現(xiàn)資源整合，優(yōu)化資源配置，提高品牌內(nèi)部的運用效率。

　　歸根結(jié)底，作為被收購方，其目標是在市場低迷的背景下及時止損；而作為收購方，所追求的是通過投資并購的方式，尋求高回報，實現(xiàn)市場破局。而言之，資本的異常活躍與市場發(fā)展趨勢緊密相連，尤其是在艱難的市場環(huán)境下，更容易引發(fā)資本的調(diào)整與重組。