01、日出東方股價短期內逆業績增長，引發多方關注　　

　　最近資本市場中最熱的行業股票，莫過于日出東方，從7月26日5.1元/股伊始，日出東方隨即開啟“妖股”模式4天連續4板，并且在8月3日一度漲停，股價最高時也達到8.22元/股，漲幅高達60%，這也是日出東方近兩年半來的股價新高。截止到8月10日，日出東方開盤立即封漲停，股價達9.3元/股，日出東方在11個交易日中實現了6次漲停，這也是2017年10月12日，股價一度攀升至9.33元/股后5年來所達到的歷史新高。7月30日，日出東方控股股份有限公司控股股東及實際控制人關于《股票交易異常波動問詢函》的回復，表示公司并無重大事件隱瞞。隨著日出東方近期多次沖上熱榜，相關機構也圍繞日出東方股票大幅拉伸的背后進行解讀，隨之“熱泵”概念也逐漸在近期受到資本市場的重要關注。

　　日出東方發布公告稱，近期，關注到有媒體對公司光伏業務和空氣源熱泵業務的相關討論。公司這兩塊業務的實際經營情況為，今年上半年，公司光伏業務實現銷售收入約572萬元，占公司總銷售收入比重約0.33%，占比較低。2021年度，空氣能產品實現銷售收入約6.06億元，占總銷售收入比重約為14.4%，2022年空氣能產品業績并未披露。受疫情不斷反復、國際局勢動蕩等因素影響，空氣能業務的增長存在一定的不確定性。而據相關坊間傳聞，資方近期青睞日出東方的重要原因就是在于其2022年在熱泵出口市場中的表現以及預期。

　　02、資本市場受熱捧，“熱泵”概念股集中爆發　　

　　國信證券發布空氣源熱泵行業研報稱，俄烏沖突+雙碳目標加速歐洲能源結構轉型，能效高、環保的空氣源熱泵迎爆發。歐洲面臨天然氣供應中斷背景下，超70%的天然氣的能源依賴度使歐洲迫切需要改變供能結構。而供暖作為能耗重要領域，空氣源熱泵不依賴化石能源、能效高的優勢凸顯，被列入“REPowerEU”能源計劃，有望成為“缺氣”下的主流供暖方式。在歐洲能源緊張的背景下，國內空氣源熱泵外銷的持續高景氣，整機企業如美的集團、日出東方;上游供應鏈如大元泵業、盾安環境、三花智控、海立股份等都有不俗表現。

 

　　無獨有偶，大元泵業，即行業國產代表水泵品牌“新滬”母公司，也從7月28日開始爆發，當日漲幅超過4%，報收于16.55元/股，8月10日以漲停收盤，最高價達到22.81元/股，也是近一年來的新高。理由主要包括：1)俄烏危機導致歐洲面臨“氣荒”，空氣源熱泵需求大增；2)“雙碳”背景下，熱泵市場的高景氣度有望持續；3)熱水循環屏蔽泵為空氣源熱泵核心零部件，屏蔽泵龍頭有望受益；4)受益于熱水循環屏蔽泵需求向好，公司業績改善可期。

　　此外，7月27日，申菱環境公告稱，公司擬與眾致投資、申菱投資、眾美投資簽署《投資及經營公司協議》，各方共同出資設立廣東申菱熱儲科技有限公司，合資公司注冊資本為3,000萬元，其中申菱擬以自有資金認繳出資2,010萬元人民幣，占注冊資本的67%。本次設立熱儲合資公司具有良好的市場發展空間，且未來市場發展潛力較大，回報前景良好，申菱決定布局空氣能熱泵采暖領域，為歐洲市場乃至全球客戶提供光儲熱一體解決方案。7月27日當天股價也隨之大漲，漲幅高達14.44%。7月最后一周，申菱環境幅達55%。到8月2日，股價最高達52.52元/股，市值也隨之突破百億大關。截止8月10日，申菱股份再次以20%漲停收盤，股價也達到創歷史新高的52.74元/股。

　　

　　03、趨勢肉眼可見，“熱泵”概念股多方熱議　　

　　近期，中金公司、華泰證券、安信證券、東北證券、國信證券、浙商證券等相關金融機構分別發布相關研報與觀點，對于歐洲能源持續緊張及高補貼的刺激政策催化下對于國內空氣源熱泵行業發展展望持有肯定態度。根據證券公司發布的研報顯示，能源緊張背景下，2021年歐洲熱泵銷量同比增長34%至218萬臺，增速創下近10年新高。2022年受到俄烏沖突的影響，歐盟各國加快了能源轉型的步伐，紛紛推出購置補貼等刺激政策，促進熱泵的銷售。EHPA(歐洲熱泵協會)預計，2026年歐洲熱泵銷量將實現翻倍，達到400萬臺。

　　在歐洲能源持續緊張及高補貼的刺激政策催化下，歐洲空氣源熱泵需求強勁。我國是全球主要的空氣源熱泵生產國之一，空氣源熱泵出口從2020年開始已實現持續的高增長。2021年國內熱泵出口規模翻倍至45億元、2022H1國內熱泵出口額大幅提升60%。考慮到目前熱泵在歐洲地區的存量滲透率只有14%，未來替代空間依然廣闊，我國空氣源熱泵出口依然有望保持強勁的高景氣增長。憑借技術的扎實積累，國內空氣源熱泵整機企業以及上游零部件企業，有望進一步搶占歐洲市場的份額。美的集團、格力電器、海爾智家以及專業型空氣源熱泵企業都在被相關機構重點關注。

　　據財聯社不完全統計，7月以來，銀輪股份、雪人股份、華帝股份、中電興發、北特科技、漢鐘精機、海立股份、聯美控股在互動易上回復涉及熱泵相關業務。我們可以看到，其中圍繞“熱泵”的概念并不相同，新能源汽車空調熱泵系統、地源熱泵系統、空氣源熱泵系統等等，其中最熱并且最貼近我們行業的還是空氣源熱泵主機以及上下游產業鏈。

　　在上半年空氣源熱泵行業市場調研中，外銷市場依然是其中；此外，隨著主機企業在外銷端的熱銷，相關的上下游配套企業也會借此機會獲得更廣闊的發展，在獲得市場銷量提升的同時對于在國際舞臺上展示也是一次利好。不可忽視的是，外銷市場不僅僅只是單純整體形式出口，很多零配件企業也借助歐洲節能改造升級從而獲得了利好，除了所熟悉的壓縮機之外，譬如變頻電機、風機等節能產品在出口獲得了市場的青睞。

　　

　　這兩年的出口市場加速前進，也給了世界更多認識中國空氣源熱泵行業的機會。特別是2022年歐洲能源危機刺激下，出口市場再度迸發出巨大的市場需求，不僅僅意味著單方面的交易，同時也是海外市場對于中國制造認可的表現。此前，相比中國空氣源熱泵市場，國外的技術應用相對更為成熟，未來可期。雖然說目前的歐洲外銷市場對于中國企業可以說在風口之上，但是國外企業也已經根據需求進行應對，窗口期也可以預見。因此，國內的企業要居安思危，借此風口實現研發升級，把握質量，在窗口期關閉之前爭取在未來的舞臺上占有一席之地。